美团跌势不止，市值跌破5000亿，2026年跌幅超20%创历史新低
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美团股价跌势不止，市值跌破5000亿港元
2月13日，美团港股开盘延续近期跌势，股价报81.6港元/股，总市值4987亿港元，正式跌破5000亿港元关口。自2026年开年以来，不到两个月时间，美团股价已大跌超20%，市值蒸发逾1200亿港元。美团市值缩水，受互联网板块低迷及利空触发
美团市值持续缩水，一方面受港股互联网板块整体低迷影响，另一方面也有明确利空触发。2月10日，国际评级机构穆迪将美团展望由“稳定”调整为“负面”，核心担忧在于外卖业务在激烈竞争下的复苏能力。行业分析指出，市场焦虑集中显现：美团依靠补贴换增长的模式失效，价格战持续挤压利润率，高杠杆周期或长于预期。美团收入增速放缓，外卖业务陷入亏损
数据显示，2025年前三季度美团总收入同比增速降至12%，远低于此前20%以上的增幅；调整后EBITDA利润率从2024年的13%降至2%，外卖业务自2025年二季度起已陷入亏损。阿里加大闪购投入，美团面临巨大竞争压力
在竞争层面，美团面临来自阿里的强力冲击。阿里核心管理层年初在内部会议表示，将大力推进淘宝闪购，三年内不设亏损压力，2026年投入力度将进一步加大，目标年内市场份额超越美团。阿里未来三年在闪购生活服务领域不计盈利的持续投入，让美团面临巨大竞争压力。美团生活服务业务成长空间有限，AI布局暂未体现商业价值
美团生活服务业务成长空间有限，AI布局暂未体现出足够商业想象力，旗下龙猫大模型、生活服务助手小美等尚未打开新的市值增长空间，也制约了股价回升。南向资金抄底未能扭转跌势
值得关注的是，尽管南向资金已连续3日净买入美团，累计净买入16.93亿港元，但期间股价仍下跌6.81%，资金抄底未能扭转跌势。证券时报·数据宝统计显示，2月12日港股通（包括沪市港股通及深市港股通）成交活跃股合计成交362.21亿港元，净买入金额为26.53亿港元。2月12日上榜的成交活跃股中，美团通过港股通渠道成交金额为38.31亿港元，净买入金额为9.85亿港元。